Il rendimento del portafoglio 60/40 più investimenti alternativi

Il rendimento del portafoglio 60/40 più investimenti alternativi

Questo pezzo di portfolio 60/40 è sponsorizzato da FarmTogether, una piattaforma leader per gli investimenti sui terreni agricoli. Tutte le parole sono mie. L’argomento è opportuno ora che i rendimenti obbligazionari sono aumentati e sto gradualmente riducendo i rischi del mio portafoglio prima di ritirarmi.

Il portafoglio 60/40 è un classico portafoglio di investimento composto per il 60% da azioni e per il 40% da reddito fisso. Grazie a una correlazione bassa o negativa tra azioni e obbligazioni, i futuri pensionati o pensionati sono stati incoraggiati a detenere una buona quantità di obbligazioni per ridurre la volatilità e il rischio rispetto a un portafoglio interamente azionario.

Correlazione negativa tra azioni e obbligazioni

Come qualcuno che è attualmente concentrato sulla riduzione dei rischi del suo portafoglio prima di ritirarsi una volta che c’è l’immunità di gregge, sto prendendo in considerazione un’allocazione di risorse 60/40 per proteggere i miei guadagni. Non voglio perdere i miei guadagni dall’inizio della pandemia. Allo stesso tempo, voglio ancora beneficiare di qualsiasi ulteriore rialzo.

Il mio rinnovo IRA, ad esempio, è stato del 100% di azioni e dello 0% di reddito fisso negli ultimi 5 anni e oltre. Ho utilizzato note strutturate in azioni per ridurre la volatilità del portafoglio e compensare parte del rischio di ribasso. Detto questo, si trattava ancora essenzialmente di azioni al 100%. Di recente, tuttavia, ho ribilanciato il portafoglio al 93% di azioni e al 7% di obbligazioni. Ma devo fare di più.

Esaminiamo i vantaggi di un portafoglio 60/40 e discutiamo perché l’aggiunta di altri investimenti alternativi può avere senso.

I vantaggi di un portafoglio 60/40

Ecco tre principali vantaggi di un portafoglio 60/40.

1) Solidi rendimenti storici

Dal 1987, il portafoglio 60/40 ha registrato rendimenti annualizzati di circa il 9,16%. Negli ultimi 10 anni, il portafoglio ha ottenuto un rendimento annuo composto del 9,76%, con una deviazione standard dell’8,45%. Ciò nonostante i tassi di interesse in continua diminuzione dalla fine degli anni ’80.

Un sostituto del portafoglio 60/40 è il Vanguard Balanced Index Fund, VBINX. Puoi anche costruire un portafoglio 60/40 utilizzando VTI per le azioni e BND per le obbligazioni.

Nota: a seconda di come si costruisce il portafoglio 60/40, i rendimenti annualizzati storici vanno da circa il 7,6% al 9,16%.

Rendimenti di portafoglio 60/40 nel tempo
Fonte: LazyportfolioETF.com

2) Bassa volatilità

Mentre il titolare del portafoglio azionario al 100% stava avendo un attacco di cuore nel marzo 2020 quando l’S & P 500 è crollato del 32%, il proprietario del portafoglio 60/40 probabilmente si sentiva meglio con il suo portafoglio in calo solo del 22% dal picco al minimo.

Come qualcuno che odia la volatilità, un portafoglio 60/40 aiuterebbe a migliorare il mio umore e la mia felicità durante un’altra correzione del mercato. Quando sei in pensione, il tuo obiettivo è cercare di pensare il meno possibile ai tuoi soldi.

Volatilità del portafoglio 60/40 rispetto al portafoglio di tutte le azioni
Fonte: PIMCO

3) Reddito più alto

Il vantaggio chiave finale di un portafoglio 60/40 è un reddito più elevato. A seconda di come strutturi le tue partecipazioni azionarie, sarai in grado di ricevere pagamenti di dividendi. Se investi interamente in titoli di crescita, probabilmente non riceverai alcun pagamento di dividendi poiché gli utili non distribuiti vengono reinvestiti nella società. Tuttavia, se investi nell’S & P 500 o nelle società aristocratiche dei dividendi, dovresti essere in grado di guadagnare almeno un rendimento da dividendo dell’1,5%.

La parte obbligazionaria del tuo portafoglio fornirà quindi anche pagamenti di cedole costanti (pagamenti di interessi). Potresti possedere fondi obbligazionari, obbligazioni individuali o una combinazione di entrambi. Nel 2020, un portafoglio 60/40 ha prodotto un rendimento da dividendo del 2,04%, che era più di 3 volte il rendimento medio delle obbligazioni a 10 anni di quell’anno.

In qualità di pensionato che cerca di vivere principalmente di redditi da investimenti passivi, un portafoglio 60/40 ti aiuta a raggiungere meglio questo obiettivo rispetto a un portafoglio interamente azionario.

L’aumento del portafoglio 60/40

Per molti anni ormai, molti esperti hanno affermato che il portafoglio 60/40 era morto. Pensavano che il secolare mercato rialzista delle obbligazioni fosse finito. Ma come sappiamo, i tassi di interesse hanno continuato a scendere e le obbligazioni hanno continuato a salire. Di conseguenza, il portafoglio 60/40 ha continuato a registrare una buona performance fino al 2020.

Tuttavia, ora che i tassi di interesse sono aumentati, l’attrattiva di un portafoglio 60/40 dovrebbe essere maggiore. Sulla base del grafico dei rendimenti sopra, un portafoglio 60/40 è aumentato solo del 2,47% da inizio anno nel primo trimestre del 2020 rispetto a un aumento del 6,17% nell’S & P 500 durante lo stesso periodo. Dato l’enorme calo delle obbligazioni, è prevedibile la sottoperformance di un portafoglio 60/40.

Tuttavia, come investitore, dobbiamo guardare al futuro.

Quando il rendimento delle obbligazioni a 10 anni era allo 0,51% nell’agosto 2020, il rendimento non era abbastanza interessante per me da acquistare obbligazioni. Non pensavo che stessimo andando verso la deflazione, che sarebbe stata la ragione principale per cui i prezzi delle obbligazioni avrebbero continuato a salire ei rendimenti avrebbero continuato a scendere.

Ma con il rendimento delle obbligazioni a 10 anni superiore all’1,5% oggi, le obbligazioni sono relativamente più attraenti. Naturalmente, le obbligazioni potrebbero ancora svendersi. Tuttavia, l’entità della svendita non sarà quasi la stessa di quella che abbiamo sperimentato quando il decennio è passato dallo 0,51% all’1,75% in soli otto mesi (agosto 2020 – marzo 2021). Il decennale potrebbe arrivare al 2% entro i prossimi 12 mesi. Ma non è probabile che raddoppieremo o triplicheremo da qui.

E se le obbligazioni si vendono, probabilmente significa che le azioni stanno salendo. Pertanto, con il portafoglio 60/40 che ha sottoperformato da inizio anno e il rendimento delle obbligazioni a 10 anni a un livello più ragionevole, un portafoglio 60/40 è molto più attraente oggi.

Le alternative 60/40 Portfolio Plus

Da quando il portafoglio 60/40 è stato reso popolare per la prima volta decenni fa, anche molte nuove classi di attività sono diventate più disponibili per il pubblico degli investitori. Come abbiamo appreso in un precedente articolo su come investono i fondi ricchi e di dotazione, una parte maggiore di un portafoglio è stata destinata a investimenti alternativi.

Questi investimenti alternativi consistono principalmente in immobili, terreni agricoli, private equity, hedge fund e materie prime. Ora la criptovaluta sta diventando più popolare, anche se molto più volatile.

Di seguito è riportato un grafico dei rendimenti di vari asset quotati in borsa e asset reali dal (1992-2020). Cosa osservi?

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Prestazioni dei terreni agricoli

L’asset con il rendimento medio più elevato è stato Farmland a + 11,01%. I terreni agricoli avevano anche la seconda deviazione standard più bassa del 6,9%, il che significa che era l’asset meno volatile. Infine, i terreni agricoli avevano il più alto indice di Sharpe di 1,21, il che significa che aveva il più alto rendimento corretto per il rischio.

Sharpe Ratio = (tasso medio di rendimento dell’investimento – il tasso di rendimento privo di rischio) diviso per la deviazione standard dell’investimento.

Performance dei REIT statunitensi

I REIT statunitensi hanno avuto il secondo rendimento più elevato con rendimenti annualizzati del 9,86% dal 1992 al 2020. Tuttavia, come accennato nel mio post su come il settore immobiliare viene influenzato dalla svendita delle azioni, i REIT statunitensi sono spesso più volatili delle azioni. Con una deviazione standard del 18,31%, i REIT statunitensi hanno la più alta volatilità.

Durante il crollo del marzo 2020, i REIT statunitensi si sono sciolti ancora di più. Pertanto, la mia osservazione in tempo reale all’epoca era che se vuoi appianare la volatilità, i REIT statunitensi non sono la soluzione. Ora disponiamo di più dati per eseguire il backup di questa affermazione.

L’oro non è una buona copertura

Su base aggiustata per il rischio, l’oro è la peggiore classe di attività tra le sei evidenziate sopra. Con un rendimento annualizzato del 6,4% e una deviazione standard del 14,91%, l’oro ha il secondo peggior rendimento con la più alta volatilità. Inoltre, l’oro non produce reddito.

Pertanto, l’oro non è una grande aggiunta a un portafoglio 60/40. Non si comporta bene come le azioni o le coperture statunitensi, nonché le obbligazioni statunitensi, i terreni agricoli o gli immobili statunitensi. Sembra che gli investitori si stiano lentamente allontanando dall’oro e lo stiano sostituendo con Crypto.

Obbligazioni USA

Infine, arriviamo alle obbligazioni statunitensi, dove i rendimenti sono i più bassi al 5,46%. Tuttavia, anche la deviazione standard per le obbligazioni statunitensi è la più bassa al 4,55%. Pertanto, le obbligazioni statunitensi sono un modo efficace per smorzare la volatilità e fornire una copertura in un portafoglio 60/40.

I terreni agricoli superano le prestazioni durante le recessioni

Comprendiamo che la diffusione di un portafoglio su più classi di attività non correlate riduce la volatilità e protegge i rendimenti da shock esogeni. Pertanto, invece di investire solo in obbligazioni in un portafoglio 60/40, forse investire in terreni agricoli come parte del 40% è una buona idea.

Dopo tutto, Farmland ha fornito il doppio dei rendimenti storici rispetto alle obbligazioni statunitensi (11,01% contro 5,46%) con solo una deviazione standard leggermente superiore (6,9% contro 4,55%). Data la crescente scarsità di Farmland e l’aumento del consumo di cibo, Farmland dovrebbe continuare a comportarsi relativamente bene come asset class.

Di seguito è riportato un grafico che mostra che l’indice dei terreni agricoli NCREIF ha prodotto rendimenti positivi ogni trimestre in cui l’S & P 500 è diminuito. Ad esempio, durante la crisi finanziaria globale, quando l’S & P 500 è sceso del 46%, l’NCREIF è addirittura salito del 17%.

Terreni agricoli: un classico investimento alternativo

Per gli investitori a lungo termine interessati a diversificare in investimenti alternativi, i terreni agricoli statunitensi possono essere un’opzione interessante. Molti investitori individuali hanno meno familiarità con i terreni agricoli, grazie alle alte barriere storiche all’ingresso. Tuttavia, i terreni agricoli stanno diventando sempre più accessibili, grazie in parte a piattaforme abilitate dalla tecnologia come FarmTogether.

FarmTogether offre agli investitori un’unica piattaforma di facile navigazione per valutare opportunità di investimento, leggere materiali di diligenza, firmare documenti legali e monitorare gli investimenti su base continuativa. Inoltre, FarmTogether non richiede gli elevati minimi di investimento tipici di altri investimenti alternativi. Gli investitori accreditati possono iniziare a partire da soli $ 15.000.

Ti interessa saperne di più su come i terreni agricoli possono aumentare i tuoi rendimenti a lungo termine? Crea un account oggi e scopri di più su ciò che FarmTogether ha da offrire.

Lettori, cosa ne pensate del classico portfolio 60/40? È più interessante ora che i rendimenti obbligazionari sono aumentati? Invece di avere un portafoglio di investimenti composto solo da azioni e obbligazioni, cosa ne pensi di aggiungere investimenti alternativi per proteggerti dalla volatilità delle azioni?